Criterio de Kelly: tamaño de la apuesta y riesgo

Para unas cuotas decimales O y una probabilidad p, la fracción del capital es f = (p × O − 1) / (O − 1). With p = 55% and O = 2.00, full Kelly suggests 10% of bankroll.

Si el numerador es cero o negativo, no existe ventaja matemática y la fracción debe ser cero. Una respuesta negativa no indica que deba apostarse por el resultado contrario.

La fórmula clásica supone que la probabilidad es conocida y que las oportunidades se repiten. En realidad, las estimaciones contienen errores, las posiciones están correlacionadas y la cuota disponible puede cambiar. Una probabilidad sobreestimada infla rápidamente la apuesta sugerida.

Por eso, en la práctica, es habitual usar la mitad o un cuarto de Kelly. Reduce la volatilidad y el coste de los errores de estimación, pero no elimina el riesgo de pérdidas.

Con cuotas de 2.00, una estimación del 55% da un 10% de Kelly completo. Si una estimación más prudente es del 52%, la recomendación baja al 4%. Solo cambiaron tres puntos porcentuales, pero la posición varió más de la mitad.

Por eso la calibración de probabilidades es importante junto con la precisión media. Una fórmula para calcular el tamaño de la apuesta no puede corregir un modelo de predicción débil.

Establece de antemano una fracción máxima del capital, ten en cuenta las posiciones correlacionadas y no uses nunca dinero necesario para gastos esenciales. Actualiza el capital después de la liquidación, no tras una reacción emocional a una racha.

Cualquier calculadora es un escenario basado en sus datos de entrada. No puede conocer el próximo resultado, la calidad de la fuente de probabilidades ni tu tolerancia a las pérdidas acumuladas.